虽然目前并非收购力拓的合适时机，但从长远的角度看，“走出去”获得资源是我国钢铁企业必须要走的路。中国企业可以先行缓兵之计将必和必拓的收购计划拖个一年半载，在此期间抓紧准备，同时等待国际矿石价格的波动，争取以最小的成本和最低的风险将力拓收入囊中。

　　本报记者 陆晓辉报道

　　近日有消息称，国家开发银行收购力拓１％股份，并打算继续增持力拓股份；中国投资有限责任公司联合数家行业钢铁龙头企业，计划以２０００亿美元收购力拓。但很快国家开发银行、中国投资有限责任公司出面辟谣。而数家钢铁企业掌门人齐聚北京讨论收购力拓事宜，并已将讨论方案上报国资委的消息也未获证实。

　　数日来，谣言就像过了冬的小麦一样疯长，辟谣过后新谣言同时产生。而这一切的导火索必和必拓近日正在中国进行相关的游说。

　　一场收购引来的风波

　　时间回拔到一个月前的１１月初，占国际铁矿石市场份额１６．８％的澳大利亚矿石巨头必和必拓致信占１１％市场份额的矿石企业力拓，建议以３股必和必拓股票置换１股力拓股票的方式收购力拓，此次购报价约等于１５３０亿美元。１１月８日，力拓对此建议公开表示拒绝，称必和必拓的收购低估了力拓的价值以及其未来的发展前景。１１月１２日，必和必拓向外界公布收购方案具体细节，希望以此打动力拓。随后必和必拓继续游说力拓，并暗示将可能考虑实施恶意收购。

　　考虑到必和必拓和力拓在铁矿石市场上的江湖地位，两大高手一旦联手，国际铁矿石市场必将掀起又一轮的腥风血雨，世界第一大铁矿石进口国中国在必和必拓实施收购的过程中发出了自己的声音。１１月１２日海外媒体爆料，中国国家开发银行已介入对力拓的收购，并已获得该公司１％的股份。数日后，国家开发银行对此消息予以否认。随后传闻的主角变成今年刚组建的中国投资有限责任公司，有消息称其将与国内数家钢铁企业联手，以２０００亿美元的代价全盘收购力拓，收购价格比必和必拓价格高出近５００亿美元，此后数日，中国投资有限责任公司予以否认。近日又传出消息，宝钢等数家行业龙头企业的老总聚会北京，商讨并购事宜。宝钢集团副总经理赵昆则直言，目前宝钢虽然没有参与竞购力拓的谈判，但如果国家需要，宝钢会牵头对力拓的并购。

　　“中国之所以不断传出类似的声音，根本原因是对矿石资源供应的担心。”联合金属铁矿石分析师胡凯表示。

　　随着中国经济的迅速腾飞，基础设施建设的迅猛发展，国内对钢材等物资的需求不断增加，而国际钢材价格持续走高，随之带动了国内钢铁行业投资，国内铁矿资源已不能满足钢铁企业的需求，进口矿石数量和矿石价格屡创新高。

　　中国钢铁协会的统计数据显示，２００７年我国的矿石进口数量将达到３．７亿吨，必和必拓与力拓合占总量的４０％以上。专家认为，鉴于两家企业在国际市场上的地位，必和必拓对力拓的收购一旦成功，在铁矿石谈判中本已处于弱势的国内钢铁企业的话语权将进一步减弱。

　　北部资产分析师岳阳认为：“如果两家公司合并，将产生一家全球规模最大的铁矿石、铜、铝生产商，全球原材料市场将形成实质性的垄断。一旦垄断形成，铁矿石定价体系、供求关系将完全由供应方市场策略决定，我国在资源供应数量、价格等方面将面临更大的压力。”

　　不合适的并购时机

　　大型企业的并购并非只考虑价格因素，如果仅以价格高低进行衡量，那么当初中海油对尤尼科的并购就会以成功收场，而此次收购力拓的中国企业只需考虑如何凑足２０００亿美元即可大功告成。

　　业内专家指出，价格虽是影响并购成败的较大因素，但政治因素、国际环境以及企业所在国的发展战略、企业状况甚至工会压力等在并购时都需要考量。

　　“综合来看，我国企业并没有做好并购力拓的充足准备。”胡凯表示：“从１１月初传出两拓合并的消息，仅几天就传出中国企业将收购力拓，如果确有其事，那么这样的收购是非理性的。一个成熟的企业在进行大规模的收购前，必然会对被收购对象的财务、经营情况及市场发展状况、企业发展战略、行业未来趋势等进行调查、分析，这是一个漫长而细致的工作，只有前期做足了准备，才能化解后期投资的风险。”

　　岳阳认为目前铁矿石价格处于高位，且力拓的股价较高，从投资角度看高位接盘短期内存在一定的风险。

　　虽然目前并非收购力拓的合适时机，但从长远的角度看，“走出去”获得资源是我国钢铁企业必须要走的路。

　　岳阳表示：“铁矿石供应和价格是我国钢铁产业发展的关键因素，钢铁产业是国民经济的基础性产业，关系到国家的经济安全与持续发展。无论从企业利益还是国家利益出发，国内企业都有必要参与到对力拓的收购中，将资源掌握在自己手中。”

　　缓兵之计

　　一方面目前收购可能面临巨大的风险，另一方面力拓与必和必拓双雄一旦结盟，未来我国的铁矿石供应将会受到巨大的影响。此背景下，是否存在两全之策？

　　目前两拓合并已引起世界各地钢铁企业的巨大恐慌，日本、欧盟等地的钢铁企业已明确表示反对，此时国内企业应与国外钢铁企业联合起来，共同反对必和必拓对力拓的收购。

　　胡凯表示：“中钢协应组织国内的钢铁企业去欧盟进行反垄断上诉，由于反垄断诉讼时间较长，中国企业可以先行缓兵之计将必和必拓的收购计划拖个一年半载。在这一年多的时间里，国内企业抓紧准备并购相关事宜，同时等待国际矿石价格的波动，争取以最小的成本和最低的风险将力拓收入囊中。”

　　在进行反垄断上诉的同时，中国企业需进一步苦练内功，提高自身的实力，为日后成为合格的国际资源并购者做好准备。

　　岳阳分析说：“中国钢铁企业一方面要进行大规模的并购整合，快速提高行业集中度，打造出几家能够与铁矿石供应商平等对话的超大型钢铁企业，加大在国际市场中的话语权；另一方面，钢铁企业应向上游扩张，积极开发国内、国外的铁矿石资源，提高自给率。同时，加快淘汰落后产能，降低粗钢出口量，减少我国对国外铁矿石的依赖程度；加快技术改造和产业升级，提高产品的附加值，在出口量下降的情况下，提高企业的整体收益水平。”

　　此外，胡凯认为，在国际资源并购中，中国企业需要有长远眼光，多投资一些正在迅速发展的矿石企业，多条腿走路，化解铁矿石供应难题。